俄沙美原油市场三国杀!价跌三成后国内成品油回5元?

俄沙美原油市场三国杀!价跌三成后国内成品油回5元?
2020年03月09日 13:53 新京报网

安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址

  原标题:俄沙美原油市场三国杀!价跌三成后国内成品油回5元? 来源:新京报

  “忙疯了!”一位期货分析师对记者表示。今日(3月9日)上午,期货正遭受有史以来最激烈的抛售之一。

  布伦特原油在今早开盘一度暴跌31%,而后收窄跌逾20%,最低触及31.02美元/桶,创1991年1月美国在伊拉克发动战争以来的最大跌幅。而此前一个交易日,布伦特原油已暴跌10%。同时,科威特股市暂停交易,指数下跌10%,沙特股市跌逾8%。

  在上周五,欧佩克与俄罗斯谈崩,无法达成进一步减产150万桶/日的协议。上周六,沙特用降价、增产发动“全面油价战争”。美国会不会拉架?油价是否会保持低位?国内成品油会否重回5元时代?新京报记者采访了天风期货研究所所长贾瑞斌、金联创石油首席研究员钟健、上海石油天然气交易中心高级研究主管瞿新荣。

  新京报:国际油价大跌原因是什么?

  需求塌方、价格泡沫 减产协议内部起冲突

  贾瑞斌:本周的原油重挫,首先是受到了需求塌方带来的压力,随后,各产油国为了自保,打破了过去的脆弱减产协议,像沙特等国甚至选择增产来保障自己的财政收入。这就意味着,原油市场出现了需求塌方、供应增加的双杀局面,于是国际原油价格出现了罕见性的下跌。

  钟?。耗壳翱梢宰费罢庖淮未蟮脑蛑皇羌醪О芗盎岷笊程氐慕导?。这进一步表明,油价中因恐慌造成的价格泡沫已到了极度膨胀的时刻。但是,这也恰恰说明,将是这次泡沫快要破裂的时刻,是大跌行情发生转机的前夜。

  新京报:博弈集中在沙特和俄罗斯,两国将如何出牌?

  减产谈判大门依然敞开 俄罗斯跟沙特多要筹码

  贾瑞斌:对产油国来讲,现在想要抱团减产可能也无法解决问题。一般来讲,沙特成本最低,伊朗等国次之,俄罗斯居中,页岩油成本较高。从目前价格看,页岩油已处于明显亏损状态,需要沙特、伊朗等国共同减产以提振价格,但对于沙特、伊朗等国来讲,自己大量减产会明显损失收入,而受益者却是俄罗斯、美国等国家,因此这并不是一个明智的选择。

  瞿新荣:油价的博弈主要集中在沙特跟俄罗斯之间。其实,2018年12月份减产以来,沙特承担了大部分的减产份额,也就是说沙特丢失了相当一部分市场,那么,沙特的诉求主要是沙特阿美的股价能够稳定、油价保持在一定水平。

  俄罗斯同样作为原油出口国,如果不减产,沙特不可能自己去减产。所以俄罗斯之所以这样做,可能是想跟沙特多要一些政治筹码。其实俄罗斯一直在考虑减产问题,也做好了油价走向42美元/桶的准备。但俄罗斯也担心跟着沙特联合减产让美国占了最大的便宜。

  钟?。憾杂谏程囟?,在未完成境外股票上市前,沙特带领OPEC联盟的减产行为会继续进行下去,并力争油价保持在60美元/桶以上。在此期间,OPEC联盟还需存在;沙特通过联盟获得的政治地位,还需通过多做贡献为交换;尽可能维持OPEC减产联盟的合作关系不破裂,还需继续宽容俄罗斯。因此,减产谈判的大门仍需要敞开着,有一个市场满意,内部谅解的减产方案形成就是大概率事件。

  对于俄罗斯而言,在会议之前并不是完全拒绝减产,只是有条件地减产。从外媒逐步披露的报道可见,由于会议期间发生了一些临时变故,使得OPEC与俄罗斯的分歧加大。由此可见,俄罗斯并不是从原则上拒绝减产,而是会中“斗气”的成分很大。只要不是原则问题,其他问题是可以互谅互解,还有解决的余地。

  新京报:美国页岩油持续压制世界范围内原油价格,本次价格战是否会出手?

  左右为难:低油价利好美国货币政策 但打击美国页岩油市场

  瞿新荣:美国方面从政治的角度来讲,是乐见其成的。低油价会导致通胀比较低,美联储会有一定的货币空间,同时作为原油消费国,成本会降低。

  但是对美国页岩油产业来讲,压力就比较大了,因为页岩油的成本在40到50美元每桶,那么原油是这么低的价格,美国页岩油的市场份额和产量会比较快地下降。其实沙特在2015年的时候是实施过用低油价打击美国页岩油的策略,但是没有成功,还导致市场份额被美国给瓜分走了。这次沙特也是用同样的方法来打击美国的页岩油市场。

  钟?。?0余美元的极端价位是所有产油国均无法承受的,也是华尔街的金融资本不能接受的,更是特朗普为了大选利益而不能不闻不问的。受油价大跌的牵连,全球资本市场也呈全面大跌,让美联储前期降息、货币宽松政策一夜泡汤。美国股市是特朗普大选连任的最大一块奶酪,有可能特朗普很快将对沙特出手。

  新京报:油价下跌是暂时性的还是趋势性的?

  与此前大跌基本面不同 油价或在2-3季度反弹

  贾瑞斌:从中期来看,疫情终将过去,需求迟早会逐步恢复,因此油价的下跌也是暂时性的,或是过度恐慌的。

  瞿新荣:价格要震荡一段时间,但还是短期,不会是趋势性的。因为低油价,沙特和俄罗斯都受不了,美国页岩油产量也会下降,因此可能在2-3季度随着需求复苏,油价开启反弹。

  钟?。赫庵旨鄹窦舜蟮刺ń?天就跌去15美元)却严重缺乏基本面支持。这与2018年油价大跌背后是美国金融?;?,资本市场中的资金流动性严重短缺不同,也与2014年下半年油价大跌背后是“沃克尔规则”执行期将在2015年7月履行,强迫各金融资本疯狂从包括石油期货市场中撤资不同。这一次大跌几乎全是因减产失败以及沙特以降价、准备放量而形成的恐慌情绪造成的。

  新京报:对中国是好事,还是双刃剑?

  双刃剑:降低了进口成本 也会导致部分产业链上下游企业亏损

  贾瑞斌:中国大量的原油依赖进口,国际油价下跌有助于降低原油的进口成本。但原油价格下跌后,会导致能源与化工产业链商品价格的同步下跌,并导致部分产业链上下游企业出现实质性的亏损。如果原油价格长期处于低位,将会明显对中国的石化产业形成负面冲击。因此能源价格快速下跌是对中国的一把双刃剑。

  考虑到原油价格不会长期处于低位,我们建议政府在价格相对较低的位置适当增加原油储备,并对部分临时有困难的生产企业加以补贴或技术支持,以维持整体行业的相对稳定。

  瞿新荣:对于中国来讲,肯定是利好。中国是最大的原油进口国,高达70%的原油对外依存度,天然气45%对外依存度,原油、天然气价格降低肯定是对中国的成本控制有帮助。

  新京报:对国内成品油价格有何影响?

  5元时代可能重现 炼油企业利益价差或持续走宽

  贾瑞斌:国内成品油价格的调价窗口将于一周后开启,适逢原油在该周期内出现了20%以上的大跌,预计成品油价格也必将出现显著的回落。价格下调幅度有望超过500元。如果行情激烈的话,5元时代也是有可能重现的。

  瞿新荣:对于成品油价格来讲,根据发改委的调价规定,当国际原油价格在40美元/桶以下时,成品油价格就不再跟国际原油的价格下调。这就相当于给成品油一个低价,那对于一个炼油企业来说,利益价差就会走宽,对于炼油企业也是利好的。如果油价不反弹的话,下次调价进入5元时代问题不大。

  新京报记者 张姝欣 编辑 李薇佳 校对 刘军

责任编辑:王永生

国内成品油 原油

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 03-17 开普云 688228 --
  • 03-16 南新制药 688189 --
  • 03-11 爱丽家居 603221 --
  • 03-10 建科机械 300823 16.58
  • 03-10 佳华科技 688051 50.81
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间